Luca Marotta
L'anno solare 2014, complessivamente è risultato un anno
soddisfacente per il club tedesco FC Schalke 04, perché ha segnato un fatturato
netto record, un utile di esercizio e la riduzione del delle passività
finanziarie. L’importo delle passività finanziarie è tale che il giudizio sul
rating, effettuato da un’agenzia, è basso.
Dal punto di vista sportivo, nella stagione 2013/14, lo
Schalke 04 ha
raggiunto gli ottavi della UEFA Champions League, con l’eliminazione ad opera del
Real Madrid vincitore del Trofeo, e il terzo posto in Bundesliga, mentre la
stagione sportiva 2014/15 è terminata col sesto posto in Bundesliga e
l’eliminazione agli ottavi di Champions League, sempre ad opera del Real Madrid.
Gli Amministratori hanno evidenziato che la prima metà della
stagione 2014/2015 è stata purtroppo segnata da grandi infortuni. Inoltre, nel
mese di ottobre 2014 c’è stato l’avvicendamento alla guida tecnica di Keller
con Di Matteo.
Nella competizione della Coppa nazionale “DFB Pokal” 2013/14,
lo Schalke 04 è stato eliminato al terzo turno ad opera del TSG 1899 Hoffenheim, mentre nel 2014/15
l’eliminazione è avvenuta ai trentaduesimi ad opera della “Dinamo Dresda”.
Dal punto di vista economico, il volume d’affari lordo,
comprensivo di ricavi da trasferimento calciatori, ha raggiunto la cifra di 215,3
milioni di Euro, con un incremento di € 8,5 milioni, rispetto al 2013, cui
bisogna aggiungere € 10,9 milioni circa di altri proventi di gestione.
Nella classifica “Football Money League 2015” della Deloitte, lo
Schalke risulta al quattordicesimo posto, con un fatturato netto di 213,9
milioni di Euro, nella precedente classifica era tredicesimo con € 198,2
milioni. Bisogna precisare che Deloitte, nella sua classifica, non considera i
ricavi da trasferimento giocatori.
Il Valore dello
Schalke 04.
La rivista Forbes, stima il valore dello Schalke in 572
milioni di dollari circa (€ 422 milioni), collocandolo al quattordicesimo posto
della sua classifica. Il valore di 572 milioni di dollari deriva dalla somma
delle seguenti componenti: Match Day $ 99 M ; Broadcasting $165 M; Commercial $223 M;
Brand $85 M.
In Germania lo Schalke è preceduto dal Bayern Monaco
valutato $ 2.347 M
e dal Borussia Dortmund valutato $ 700 M ..
La struttura del gruppo.
La struttura del gruppo, controllato da un’associazione
registrata denominata “FC Gelsenkirchen-Schalke 04 e.V.”, comprende molte
società, che si occupano di varie attività come squadra di calcio, stadio,
catering, parcheggio.
A fine febbraio 2015, l’associazione registrata FC
Gelsenkirchen-Schalke 04 e.V. contava più di 135.000 soci, essendo il secondo
club sportivo in Germania e uno tra i primi dieci nel mondo, come numero di
soci.
FC Schalke 04 controlla direttamente: “FC Schalke
04-Stadion-Beteiligungsgesellschaft mbH & Co. Immobilienverwaltungs-KG” al 40,72%;
“FC Schalke 04-Stadion-Beteiligungsgesellschaft mbH” al 100%; Schalke hilft
gGmbH al 100%; “FC Schalke 04-Service GmbH i.L.” al 100%; “FC Schalke 04 Arena
Management GmbH” al 100%; “FC Schalke 04 Rechteverwertungsgesellschaft e.V.
& Co. KG” al 99,90%. Lo 0,1% di “FC Schalke 04 Rechteverwertungsgesellschaft
e.V. & Co. KG” è detenuto da “FC Schalke
04-Stadion-Beteiligungsgesellschaft mbH”.
La società “FC Schalke 04 Arena Management GmbH” controllava
al 100% la società “AufSchalke Reha-Zentrum Catering GmbH”. Durante il 2014 si
è operata la fusione.
Il bilancio consolidato include l’associazione FC
Gelsenkirchen-Schalke 04 e.V. e tutte le società controllate.
I revisori di Kpmg AG, nella loro Relazione, hanno espresso
un giudizio senza riserve.
I
Ricavi.
L'anno solare 2014, a livello di ricavi lordi
di gruppo, comprensivi dei ricavi da trasferimento calciatori, è stato per lo Schalke 04, il secondo più brillante della sua
storia. Il record resta quello del 2011, quando i “Königsblauen” (“Blu Reali”) riuscirono a conseguire ricavi delle vendite
record per 224,2 milioni di Euro.
Nel 2014 i ricavi, comprensivi dei ricavi da trasferimento
calciatori, è risultato pari a € 215,3 milioni (€ 206,8 milioni nel 2013), con
un aumento del 4,1% sfondando, per la terza volta, dal 2011, il tetto dei 200
milioni di Euro.
Se si escludesse l’effetto dei ricavi da trasferimento
calciatori, il fatturato netto 2014, risulterebbe pari a 216,1 milioni di Euro
e costituirebbe un record nella storia dello Schalke 04.
Tra l’altro, come emerge dal grafico sottostante è un
fatturato “equidistribuito” tra le varie fonti di ricavo.
L'incremento dei ricavi totali lordi, comprensivi dei ricavi
da trasferimento calciatori, di 8,5 milioni di Euro è dovuto principalmente agli
introiti più elevati per ricavi media, oltre ai proventi da sponsor e
pubblicità.
I proventi da Media risultano pari a € 70,9 milioni (€ 64,3
milioni nel 2013), con un incremento del 10,3%. Nella classifica Football Money
League della Deloitte, figurano ricavi da Broadcasting per € 68,5 milioni.
I ricavi da biglietteria ammontano a € 34,9 milioni (€ 34,7
milioni nel 2013), con un incremento dello 0,4%, a causa di un minor numero di
partite casalinghe.
Con una media di oltre 61.500 spettatori, lo Schalke 04 è la
terza squadra più seguita per numero di spettatori in Bundesliga. Per la
stagione sportiva 2014/2015 sono stati venduti 43.935 abbonamenti.Gli
Amministratori hanno evidenziato che con una media di 42.609 spettatori, la
Bundesliga è stata ancora una volta di gran lunga il campionato più seguito in
Europa, per numero di spettatori. Tale aspetto funge da traino per la crescita
in campo internazionale del “prodotto Bundesliga”. Infatti, i diritti di
sfruttamento internazionale nella stagione 2013/2014 sono aumentati di 70
milioni di Euro.
Il settore della ristorazione, che incide per il 4,6% sui
ricavi totali, ha registrato ricavi per € 9,8 milioni (€ 10,9 milioni nel 2013)
e un decremento del 10,4%.
Nella classifica Football Money League della Deloitte, figurano
ricavi da “Match Day” per € 41,1 milioni.
I ricavi da Pubblicità e Sponsorizzazione risultano pari a €
67,2 milioni (€ 63,9 milioni nel 2013) con un incremento del 5,1%. Gli
Amministratori hanno ribadito che lo Schalke 04 considera la regione asiatica
come obiettivo strategico della sua strategia commerciale volta
all’internazionalizzazione. Infatti, lo Schalke ha partner cinesi come Hisense
e Huawei e coreani come Kumho Tyre.
Il settore del Merchandising, che incide per il 7,5%, ha
registrato ricavi per € 16,2 milioni (€ 16,1 milioni nel 2013 e un incremento
dello 0,8%.
Gli altri ricavi sono aumentati da € 5,3 milioni a € 6,2
milioni.
Gli altri proventi da gestione aumentano da € 8,8 milioni a
€ 10,9 milioni. L’incremento è dovuto allo storno si un accantonamento per un
contenzioso per 1,5 milioni di Euro. Tali proventi comprendono anche gli indennizzi
assicurativi.
Nella classifica Football Money League della Deloitte,
figurano ricavi Commerciali per € 104,3 milioni.
La multifunzionalità dello stadio consente la possibilità di
incamerare entrate supplementari.
I ricavi da trasferimento giocatori sono diminuiti da € 11,5 milioni a € 10,1 milioni.
I ricavi da trasferimento giocatori sono diminuiti da € 11,5 milioni a € 10,1 milioni.
I Costi.
I costi per l’acquisto di materie prime e merci sono diminuiti
da € 15,9 milioni a € 14,9 milioni. I costi per servizi sono aumentati da € 36,2
milioni a € 38 milioni.
Il costo del personale ammonta a € 109 milioni e risulta aumentato
di 16,1 milioni di Euro rispetto al 2013, quando risultava pari a € 98,3
milioni. L’incidenza del costo del personale sul fatturato netto risulta essere
“virtuosa”, in linea col Financial Fair Play, essendo pari al 52,9%.
Gli ammortamenti complessivi sono aumentati del 2,9% a € 26,7
milioni. La causa è da ricercare nell’aumento degli ammortamenti per la rosa
dei calciatori che variano da € 16,6 milioni a € 17,4 milioni.
Anche l’incidenza del “Costo del Lavoro” (costo del
personale + ammortamenti calciatori) sul fatturato netto è “virtuosa, perché
par al 61%.
I costi per l’acquisto di materiale di consumo e merci è
diminuito da € 15,9 milioni a € 14,9 milioni, principalmente a causa di una
riduzione di costi del materiale da merchandising.
I costi per servizi risultano aumentati del 5,2%, da € 36,2
milioni a € 38 milioni. Tali costi comprendono anche i costi per i calciatori
acquisiti a titolo temporaneo, il costo degli agenti dei calciatori e i
contributi versati alla Lega.
Gli altri costi operativi sono diminuiti leggermente da €
19,3 milioni a € 19,1 milioni. Tali costi comprendono anche il valore residuo
contabile dei calciatori ceduti.
Il decremento degli oneri finanziari da € 11,1 milioni a € 10,2
milioni, è dipesa dalla riduzione delle passività finanziarie.
Nel 2014 non sono stati sostenuti oneri straordinari, mentre nel 2013 ammontavano a circa € 7 milioni, perché erano stati effettuati lavori di ristrutturazione al tetto della “Veltins-Arena”.
Le imposte sul reddito espongono un saldo positivo, anche perché comprendono proventi dallo storno di un fondo imposte per un importo di € 2.700.000.
Nel 2014 non sono stati sostenuti oneri straordinari, mentre nel 2013 ammontavano a circa € 7 milioni, perché erano stati effettuati lavori di ristrutturazione al tetto della “Veltins-Arena”.
Le imposte sul reddito espongono un saldo positivo, anche perché comprendono proventi dallo storno di un fondo imposte per un importo di € 2.700.000.
L'utile consolidato 2014 al lordo delle interessenze di
terzi è positivo per € 4,15 milioni, nel 2013 era evidenziata un utile di € 457
mila.
Il
Patrimonio Netto.
Il patrimonio netto consolidato risulta negativo per 71,1
milioni di Euro. Nel 2013 era negativo per € 75,2 milioni. La variazione è
dovuta all’utile consolidato al netto delle interessenze di terzi conseguito
nel 2014. Infatti l’utile consolidato al netto delle interessenze di terzi è
pari a € 4.150.725,79 ( € 456.928,81 nel 2013).
Gli Amministratori pur in presenza di un patrimonio netto
consolidato negativo sottolineano la presenza in bilancio di riserve latenti.
L’Associazione Capogruppo, al 31.12.2014, ha un patrimonio
netto per un importo di 32,5 milioni di Euro.
Il Valore della Rosa.
Il valore contabile netto dei giocatori è diminuito da € 42,2
milioni a € 25,8 milioni e rappresenta il 16% delle attività. La variazione in diminuzione
di € 16,44 milioni, è dovuta al fatto che si sono effettuati investimenti per €
7,85 milioni e cessioni per un valore contabile netto di € 6,89 milioni, con
ammortamenti calcolati per € 17,4 milioni.
Nella Rosa dello Schalke 04 del 2013/14 figuravano molti
calciatori militanti nelle rispettive nazionali. Julian Draxler e Benedikt
Höwedes sono diventati campioni del mondo con la nazionale tedesca.
Altri sei calciatori dello Schalke 04 hanno partecipato alla
Coppa del Mondo, precisamente: Tranquillo Barnetta (Svizzera), Kevin-Prince
Boateng (Ghana), Klaas-Jan Huntelaar (Olanda), Sead Kolasinac (Bosnia ed
Erzegovina), Joel Matip (Camerun) e Atsuto Uchida (Giappone).
Lo Schalke punta molto sul settore giovanile e continuerà a
rafforzarlo. I calciatori provenienti dal settore giovanile che hanno fatto il
debutto in prima squadra sono 12.
Secondo gli amministratori, il “valore di mercato” dei
giovani calciatori della squadra, in base a proposte ricevute, è abbondantemente
superiore al valore di bilancio. L'obiettivo è quello di raggiungere i successi
sportivi attraverso un equilibrato mix tra giocatori giovani ed esperti.
Il Valore dello
Stadio.
Le immobilizzazioni materiali nette, pari a € 102,3 milioni
rappresentano il 63,6% del totale delle attività.
Il valore contabile netto della voce terreni e fabbricati, che include lo stadio, è pari a € 95,5 milioni (€ 102,6 milioni nel 2013) e rappresenta il 59,5% del valore delle attività. Il costo storico è di € 192,8 milioni, che dovrebbe sintetizzare gli investimenti complessivamente effettuati per lo stadio con i suoi avveniristici impianti.
Il valore contabile netto della voce terreni e fabbricati, che include lo stadio, è pari a € 95,5 milioni (€ 102,6 milioni nel 2013) e rappresenta il 59,5% del valore delle attività. Il costo storico è di € 192,8 milioni, che dovrebbe sintetizzare gli investimenti complessivamente effettuati per lo stadio con i suoi avveniristici impianti.
In base ai dati pubblicizzati dagli Amministratori, nel
2014, lo stadio ha registrato quasi 2,4 milioni di visitatori. Le visite sono
dovute soprattutto agli eventi sportivi della “Veltins-Arena”, per circa 1.559.000
visitatori.
Gli eventi di intrattenimento hanno provocato la visita di 126
446 persone, mentre gli eventi aziendali hanno prodotto 45 970 visitatori e gli
altri eventi 634.916.
Rispetto al 2013 la Veltins Arena ha registrato un aumento
di circa 5.000 visitatori.
Nella classifica del numero di visitatori la Veltins Arena è
ancora al secondo posto, dietrol’Allianz Arena di Monaco.
L’indebitamento
finanziario netto.
Nella Relazione degli Amministratori è scritto che i debiti
finanziari al 31 dicembre 2014 ammontano a € 163,9 milioni. I debiti finanziari
al 31 dicembre 2013 ammontavano a € 178.3 milioni. Le passività finanziarie al
31 dicembre 2012 erano pari a € 173 milioni, al 31 dicembre 2011 risultavano
pari a € 185 milioni e al 31 dicembre 2010 ammontavano a 217 milioni di Euro.
Le passività finanziarie sono composte da: prestiti
obbligazionari per 60,8 milioni di Euro, debiti verso enti creditizi per € 58,9
milioni (€ 74,1 milioni nel 2013), debiti verso altri finanziatori per circa € 34
milioni, compresi nella voce altre passività e debiti verso soci per € 10,2
milioni, come nel 2013.
Una buona parte dei debiti bancari è dovuta al finanziamento
dello stadio.
Le disponibilità liquide aumentano a € 5.874.519,69 da € 4.593.974,45.
I crediti da trasferimento calciatori ammontano a circa € 5,3
milioni, mentre i debiti da trasferimento sono pari a 6,2 milioni. Pertanto, il
saldo tra crediti e debiti da trasferimento è negativo per circa € 859 mila.
L’indebitamento finanziario netto ai fini del Financial Fair
Play, in definitiva, mostra un importo inferiore al fatturato netto, come richiesto
dal Regolamento stesso.
Il Rendiconto Finanziario.
La variazione delle Disponibilità liquide e mezzi
equivalenti è risultata positiva per 1,3 milioni di euro.
Il “core business” del Gruppo (flusso di cassa dalle
attività operative, più i flussi in entrata e in uscita per i trasferimenti e
agenti di giocatori) ha generato, nel corso dell'esercizio 2014, un flusso
positivo di cassa per 17,0 milioni di euro
Il Flusso di cassa da attività operative nel 2014 è pari a €
34,1 milioni. I principali deflussi non monetari sono stati: l'ammortamento
calciatori, pari a 17,4 milioni di Euro, gli ammortamenti della Veltins-Arena
per un importo di 6,7 milioni di Euro e altre svalutazioni per 2,6 milioni di
Euro.
Il Flusso di cassa netto da attività di investimento nel 2014 ha determinato un
esborso di € 18.7 milioni, determinato dagli investimenti per l’acquisto di
calciatori, comprensivo degli oneri accessori per gli agenti, per un importo di
28,8 milioni di Euro e da incassi da cessioni per trasferimenti per un importo
di 11,8 milioni di Euro. Inoltre, sono stati effettuati investimenti per un
importo di 1,7 milioni di Euro per altre attività immateriali e materiali.
Nel 2014, il Flusso di cassa netto da attività di
finanziamento è stato negativo per € 14,1 milioni a causa di afflussi per un
prestito per un importo di ulteriori € 2.500.000 e deflussi per rimborsi per €
16,6 milioni.
Disponibilità liquide e mezzi equivalenti
Il Gruppo dispone di linee di credito non utilizzate per un
importo di 10,5 milioni di euro. Secondo le previsioni di liquidità a medio
termine / pianificazione finanziaria, le società del Gruppo sono sempre in
grado di far fronte ai propri obblighi di pagamento.
Il Rating.
Le obbligazioni dello Schalke 04 sono quotate nella Borsa di
Francoforte, scadenza 2019 con un tasso del 6,75%. La denominazione del titolo
è: “FC SCHALKE 04 Bond 12/19, ISIN DE000A1ML4T7”; la quotazione più alta nelle
ultime settimane è stata di 114, quella più bassa di 103,75. La chiusura del
09.07.2015 è stata di 107,8.
Il rating attribuito, il 10/04/2015, da "Creditreform Rating Agentur" è di
BB-. Il massimo è la tripla A, il minimo è la D.
Secondo Creditreform Rating Agentur, nonostante i rimborsi
di € 14.200.000, effettuati nel 2014, FC Schalke 04 ha un debito finanziario
relativamente elevato, pari a € 163.900.000. Tuttavia, i debiti per
trasferimento calciatori pari a € 6.200.000, erano, significativamente ridotti.
La quota maggiore del debito finanziario pari a120 milioni
di Euro è costituita da obbligazioni e prestiti bancari. Inoltre, FC Schalke 04
può rinnovare tacitamente prestiti per un volume totale di circa 44 milioni di
Euro. FC Schalke 04 presenta una
struttura di finanziamento diversificato ed ha una struttura per scadenze
equilibrata.
Per il 2015 dovrà rimborsare prestiti per € 15.300.000. Fino
al 2019 FC Schalke 04 dovrà rimborsare oltre 60 milioni di Euro, per ridurre il
debito a meno di € 100 milioni.
Se ciò si verificherà, potrebbe essere visto come un buon
punto di partenza per il rifinanziamento del debito in scadenza a luglio 2019.
Secondo le stime, i rimborsi, gli investimenti da effettuare
e gli interessi da pagare di FC Schalke 04, per il periodo fino al 2019, sono
previste uscite di cassa (“cash out”) per € 140.000.000, a
fronte di un EBITDA di oltre € 30.000.000, che dovrebbe garantire una dimensione gestibile.
Tuttavia, "Creditreform Rating Agentur" giudica i piani come ambiziosi.
Altri Debiti.
Le “altre passività” comprendono i debiti verso i dipendenti
in salari e stipendi per € 8.475.000 milioni (9,2 milioni nel 2013), pari al 79,4%
del costo del personale, indicatore di puntualità nei pagamenti.
I debiti commerciali sono pari a € 10,2 milioni (€ 15,7
milioni nel 2013).
I ratei e risconti passivi pari a € 17,25 milioni (€ 17,3
milioni nel 2013) riguardano principalmente i ricavi anticipati per abbonamenti
per € 9,5 milioni (€ 10,4 milioni nel 2013) e i da ricavi anticipati sponsor
per € 6,2 milioni (€ 5,8 milioni nel 2013).
Conclusioni.
Per il 2015 lo Schalke 04 potrà contare sui ricavi della
UEFA Champions League, solo per il primo semestre, segnatamente l’importo
riguardante la partecipazione agli ottavi. A causa del sesto posto conseguito, nella
Bundesliga 2014/15, non parteciperà alla Champions League 2015/16.
A fronte del calo dei ricavi da UEFA Champions League, si
preve un aumento deu ricavi da trasferimento calciatori, onde poter assestare i
ricavi lordi, comprensivi dei trasferimenti a 210 milioni di Euro, ma con un
utile previsto inferiore pari a 2 milioni di Euro. Bisogna, comunque
evidenziare che il peso dell’indebitamento finanziario è dovuto principalmente
allo Stadio, che comunque è fonte di ricavi, anche a causa del consistente
numero di tifosi che seguono la squadra.
Nello sviluppo dei ricavi gli Amministratori fanno
affidamento sul successo del televisivo del prodotto Bundesliga. Infatti, essi
prevedono per il gettito derivante dallo sfruttamento dei diritti televisivi dalla
stagione 2015/2016 un raddoppio del reddito derivante dai media internazionali.
Allo stesso tempo, i ricavi provenienti dal mercato domestico aumenteranno
costantemente fino 2016/2017 a 673 milioni di euro.
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